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《2021年中国CVC投资并购报告》重磅发布:新旧巨头迭代各立潮头

发布日期:2021-11-15 22:43   来源:未知   阅读:

  原标题:《2021年中国CVC投资并购报告》重磅发布:新旧巨头迭代,各立潮头数年 | IT桔子报告

  近年来,关于CVC(Corporate Venture Capital,企业风险投资)是否会重塑创投行业生态的讨论铺天盖地。背靠产业的CVC们,看似拥有稳定资金来源和雄厚产业背景,可谓含着金汤匙,手握权柄,被诸多VC同行艳羡。

  无论是久负盛名的互联网三巨头BAT,还是在教育行业攻城略地的双雄新东方与好未来,或是华为新设立的哈勃投资,都是CVC圈内的代表性机构。甚至中国150只独角兽中过半拿过BAT的投资,随着CVC整体影响力逐渐增强甚至开始占据行业主导,没有人能够再忽视这只房间里的大象。

  研究发现,行业内技术变化率越高、竞争强度越高,公司风险投资活动越活跃;因此高科技行业有更大的诉求做CVC。而行业知识专有化程度越弱,公司驱动CVC的动力越强。此外,CVC受整个风险投资环境的影响,且其行为和决策会参考甚至模仿独立风险投资,当投资环境发生变化时,CVC整体数量与VC的数量呈现相似的波动水平。

  近日,新经济创投数据服务商IT桔子正式发布《2021年中国CVC投资并购报告》。本报告基于IT桔子数据,对我国CVC的发展与分布、对外投资并购做数据统计分析,并重点解读数家活跃的CVC运作模式。本港台同步开奖报码,本港台同步开奖结果完整版,本港和同步报码室,kj39本港台现场报码

  以下为报告精选内容,关注IT桔子公众号,后台回复“中国CVC报告”可获取完整版报告PDF。

  根据IT桔子数据,中国CVC对外投资最早可追溯到1998年——当年,博记软件联合了几家VC共同投资设立了一家专注研究管理软件工程自动化的公司“博科资讯”。之后的2000年,刚成立一年的阿里就涉足投资了海尔旗下智慧品牌“海尔智家”;同年,用友幸福投资投出了第一个案子——四川成都一家做理财软件的公司“财智软件”。

  彼时,国内的CVC投资才刚刚萌芽,在之后的10年时间内均处于摸索阶段。2011年后各大互联网巨头主业稳定,新的移动互联网创业浪潮来临,在以腾讯为代表的互联网CVC大举进行股权投资时,中国CVC行业才逐步迎来了快速增长期。从2011年到现在,参与对外股权投资的中国企业数量增长了近10倍。

  IT桔子将中国所有曾对外进行过股权投资的CVC做梳理,并把他们主要分为互联网和非互联网企业两大类进行观察和分析。

  截止到目前,中国历史上曾经出手投资或收购的CVC机构有747家。从各家CVC企业的核心业务所在行业来看,他们中有159家是互联网企业,占比21%,其余的近80%属于非互联网企业。

  互联网CVC的典型有腾讯、阿里巴巴、百度、小米、字节跳动等,他们的投资表现非常活跃,且在近几年中持续活跃;非互联网的CVC则涵盖了金融、医疗、制造业、传媒、影视、电子通信等各行各业,他们总体对外投资活跃度相对较低,投资频次时高时低,或有间断。

  IT桔子数据显示,32%的互联网企业在成立10-20年之间首次对外做股权投资,26%是在成立6-10年间对外投资。在0-3和3-6年之间出手投资的互联网CVC分别有18%。

  在另一边,69%的非互联网企业成立10年以上才进行对外投资,不过也有12%的在成立3年内进行过对外投资。

  随着CVC的普及,这几年不断有新公司成立不久便尝试对外投资,而在成立1年内就开展投资的典型公司有:互联网企业阿里、唯品会、商业地产企业世纪金源、传统企业精工控股、互联网人创办的传统公司长路体育、美妆品牌PBA等。

  整体来看,互联网公司平均成立8年后对外投资,进一步细分后发现,2011年后创立的互联网公司平均成立2年后就开展投资了;而传统公司平均成立14年后开始投资之路。这不难理解,互联网公司本身比传统企业更早接触和接受风险投资,因而做CVC也走在了前面。同理,2011年后国内风险投资业更发达,新的互联网公司一出生就接触到了VC,比老牌互联网公司站在了更高的起点上,他们成立不久便跃跃欲试对外投资。

  根据IT桔子数据统计,CVC与风投机构活跃度保持着一致的趋势。2011年开展CVC投资的企业仅有58家;2014年有207家,比上年翻了一番;到2016年达到历史峰值,425家来自各行各业的成熟企业有意愿和实力对外投资,在整个出手的投资方中占比为12%;此后历年对外投资的CVC逐渐减少,到2021年还有对外投资的国内CVC机构已滑落到168家——这个数字在历史上曾经出手过的CVC机构中占比为26%22504com澳门资料四肖。这意味着有3/4的CVC在今年处于静默状态。

  整体来看,国内CVC机构在经历了长达10年的萌芽与发展,在创投鼎盛期有过增长,但不及VC机构爆发式发展,可见CVC仍是风险投资业态的“非主流”。

  具体地来观察各家大厂对外投资并购布局与活跃度变迁,对企业本身生命力和未来潜力有窥斑见豹的效果——

  我们根据 IT 桔子数据,梳理出从 2011 年到 2021 年历年最活跃的头部 CVC 投资方。我们可以直观地发现有哪些 CVC 投资方是 10 多年以来长盛不衰、一直霸榜的;而哪些企业前期还算活跃,后来却被“后浪”逐渐甩开了;还有哪些是后来居上的。

  回顾这些曾经活跃在CVC榜上的国内互联网企业对外投资历史,某种程度上也可以说,CVC对外投资活跃的期间代表了该企业的辉煌时期。

  我们判断,未来趋势的是CVC走向分化:内部化运作or独立VC。CVC与母公司是唇亡齿寒的关系,其的最大特点是整体战略和决策依附于母公司。当母公司业务存在危机的情况下,企业风险投资将完全无进行之可能,“覆巢之下,蔫有完卵”。就像这次的教育行业大地震,新东方、好未来这样的巨头也在忙不迭地转型,调整业务使其合规化,因此不可避免地在对外投资上也“大收缩”。

  因此,有越来越多的CVC开始走向VC化,他们独立募资基金、独立地投资项目,更像是18岁长大成人的孩子,能够脱离“父母”的庇护而独自成长。比如与美团站投携手而行的美团龙珠、商汤科技发起国香资本,行云集团作为基石LP发起天行者资本等。

  以上为IT桔子《2021年中国CVC投资并购报告》节选,报告完整目录如下:

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